《商业周刊》：美国软件业兼并重组势在必行

导读：《商业周刊》网站日前刊登了分析文章指出，由于利润的下降及市场竞争的进一步加剧，美国软件业的兼并重组已经不可避免，且这种并购活动已经在悄然开始。那么软件业的这次并购重组都将呈现出什么样的特点呢？

　　在过去20年中，因计算机领域的重点由硬件转向了软件，美国软件业由此而积累了大量的财富。但目前的种种证据却表明，软件业的这种无限制增长似乎也已经走到了尽头。
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7月8日，应用软件开发商Siebel及电子商务软件开发商BMC皆表示，自己今年第二季度的市场增长可能会低于原先的预期。7月7日，在Veritas也作出了相类似的表示后，它的股价当天下跌了30%。

　　上述趋势必然会导致一个结果：发美软件业将掀起一次重组并购的浪潮。一些投资银行家表示，在目前美国600家上市软件公司中，一半左右的公司将在今后数年中要么被并购，要么自行倒闭。Jefferies & Co.公司的投资银行家保罗-克里西(Paul Crisci)说：“我认为软件业将出现大规模兼并重组的现象。由于各大企业公司的科技消费支出在逐年减低，使得各软件公司的市场拓展遇到了很大的困难，如此必然会出现大软件公司并购小公司的结果。”

　　但另外一些分析人士同时也表示，软件业并购活动并不会很剧烈，原因是那些规模较小的软件公司已经在压缩开支方面下了功夫，使得这些公司仍然能够顽强地生存下去。The Precursor Group公司的投资分析家比尔-惠曼(Bill Whyman)说：“或许软件业有着兼并重组的市场需求，但它并不会自动发生。”

　　尽管如此，在今后数年中，众多小型软件公司除了把自己卖掉之外将别无选择。 Bain & Co的软件业并购专家西蒙-希普(Simon Heap)指出，在美软件业的总利润中，3/1的利润为20家大型软件公司所占据。除此之外，在目前条件下，那些新兴软件公司在今后进行首次公开募股(IPO)活动的希望将变得越来越渺茫。尽管投资市场对Google的IPO活动给予了热烈的关注，但在过去的12个月中，仅有35家公司进行了自己的IPO活动。

　　更为糟糕的是，尽管各大企业公司在自己科技消费支出上出现了一些好转的迹象，并有望在今后数年中进一步提高，但这些花费却大多不会用在购买软件产品上面。原因是在过去数年中，这些企业公司已经在软件产品中进行了大量投资，他们今后更愿意对这些软件进行功能上的整合，而不是去购买新的软件。正因为如此，这些企业公司今后也会有意识地减少他们的软件卖家总量，进而从少数几家软件公司进行集中式采购。

　　显而易见，对于那些小型软件公司来说，上述市场趋势将使得它们今后的市场增长面临着诸多挑战。分析人士表示，今后软件业的并购重组大致可分为两种模式。一种可称为“甲骨文-仁科模式”。这种模式将主要发生在产品开发及销售已经成熟的领域。如甲骨文意欲并购仁科的目的是：向自己的客户们销售更多样化的产品及科技服务。基于这种市场策略，进入到甲骨文并购目标的还有BEA系统公司。与此相类似，BEA可成为Sun公司的并购目标；而Lawson公司也可成为微软的收购对象。

　　而第二种并购模式则会发生在软件业的新兴业务领域。如安全软件产品的市场需求就非常巨大。高盛公司的安全软件分析师莎拉-弗拉尔(Sarah Friar)表示，预计在今后五年中，安全软件业务领域的市场增长率有望达到15%到17%左右。有鉴于此，路由器制造商Juniper此前并购了安全软件开发商Net Screen。据此推测，思科也有可能会在今后将Check Point等安全软件开发商并为己有。

　　除此之外，商用情报软件也将有望迎来自己的市场高增长。一些投资银行家表示，在该业务领域中，Business Objects及Hyperion Solutions等公司都有可能成为微软、SAP或甲骨文的并购对象。

　　分析人士认为，尽管兼并重组的方式并不是振兴软件业的万能良药，但它却能使软件业有效地调整自己的产业结构，以进一步适应已日渐走向成熟的软件市场。(明月编译)