解密李嘉诚家族信托案例

　　2015年，李嘉诚对其商业帝国进行了世纪大重组，重组后李氏家族信托分别持有长和实业、长实地产30.15%的股权。李氏家族信托模式是设立四个私人信托公司，通过至少4个信托基金分别持有旗下公司股份，并为其指定受益人。具体结构如下：

　　横向上，李嘉诚成立了四个全权信托：DT1,DT2,DT3,DT4。其中DT1和DT2为长江实业控股架构的基础，而DT3,DT4及往下的信托是针对和记黄埔及其他公司设立的。

　　纵向上，李氏家族信托包含两层信托关系。下面以长江实业为例（上图左半边DT1和DT2一脉）。第一层信托关系，DT1和DT2的受托人分别为TDT1、TDT2，并持有房产信托UT1的若干物业，但两者在UT1中不持有任何股份及利益。第二层信托关系，UT1的受托人是TUT1，通过TUT1独立行使其持有的长江实业股份权益的权利，并持有长江基建的股份。最后，TDT1、TDT2、TUT1的全部已发行股本由Unity Holdco拥有，而李家父子持有Unity Holdco全部已发行股本。

　　同理，右半边的DT3和DT4一脉也是基于这个思路设计的。

　　透过复杂的信托结构，我们可以分析出李氏家族信托如此设计的用意。

　　委托私人信托保家产

　　在私人信托公司里，董事可以由信托设立人自己选派顾问担任（一般会是家族成员），这样能让整个家族的控制权更有保障。所有权和收益权分离是家族信托设计的核心——这就保证了整个股权都被锁定在家族信托内部，而不会由于单个持有人产生异心而变卖股份，致使家族企业的控制权旁落或是分崩离析。

　　虽然私人信托公司有较高的难度和费用，但更适合于操作国际信托。如果信托基金在BVI设立，满足一定条件便可豁免申领信托牌照，也不需要常驻BVI当地的董事或股东。

　　隔离SPV公司避风险

　　李氏家族信托中的两层信托架构间虽然有股权关系，但注入6个受托公司中的财产关系实际上是分割开的。

　　第一个目的是分散风险：避免某一个资产的风险波及其他资产。第二个目的是便于股权转让：在这种结构下，股权转让不会对信托里的财产造成影响，类似于一个集团内部子公司间的权益转让关系；若是三个毫无股权关系的信托，发生股权转让时就更类似于三个独立的公司之间的权益转让。

　　因此，李嘉诚的2900亿港元的分家通过一步股权转让就轻松完成，同时又没有干扰到每个信托中的资产。

　　“信托可以和人类的想象力媲美。”这是美国经济学家司考特一句被后人广为引用形容信托制度灵活性的经典名言。针对家族信托，北京港骏可以提供在全球许多国家设立私人信托的服务，为您量身定做家族的资产保护伞。

　　北京港骏提供的国际信托服务，在以下七个方面有显着优势：

　　1、剥离个人资产

　　如果客户因为财务或其他原因想要将自己的资产移出自己的名下，又能保持对其的控制权，就可以通过在中国境外创立国际信托做到。

　　2、移民前财产安置

　　对于想要移民去高税负国家的人来说，通过塞浦路斯等国际信托安置财产可能会享有一定的财务优势。

　　3、海外投资渠道

　　对于想要海外投资的客户，如果他们希望自己海外公司的收益和股息不被汇到居住国，可以通过建立国际信托的方式进行海外投资。

　　4、投资控股公司

　　信托可以用于投资另一个国家的投资控股公司，并作为匿名股东。这种税务筹划方案有很多优点，例如可以最大限度地保护委托人和受益人。

　　5、应对外汇管制

　　个人如果拥有海外财产，其居住的公司在未来很有可能扩大外汇管制力度，出台一些像限制向海外汇款之类的政策。但如果将这些海外财产转变成国际信托，就能灵活管理这部分财产了。

　　6、全球资产规划

　　自然人通过使国际用信托，能够为根据本国法律没有继承权的人，安排财产继承。

　　7、保密原则及灵活性

　　国际信托与国内信托相比更安全和灵活。以塞浦路斯国际信托为例，没有任何官方注册或者汇报要求，也无需披露信托相关人身份；塞浦路斯的法律允许将信托选择是否服从当地管辖，如果投资环境出现变化，投资人能够有更多灵活选择。