家族信托设计全流程！

　　尽管世界财富史显示，几乎每一个历史悠久的名门望族背后都有一个设计复杂的家族信托，但是在缺乏契约精神的中国内地，让草根成长起来的第一代富人阶层接受并不容易。

　　过去30多年来，中国内地富豪财富规模与人数迅速增长。2013年福布斯全球富豪榜单上，身家在10亿美元以上的1400名富豪之中，有120余名来自中国内地。这百余名超级富人几乎都是企业家，且年龄大都在50-65岁之间。福布斯统计显示，这个群体正面临接班问题。截至7月31日，中国711家已经上市的民营企业之中，二代接班的比例还不足10%。数据进一步显示，这个比例还会不断攀升。无论是改革开放之初的企业“教父”，还是1992年那一批集体下海的大佬，又抑或互联网新贵，他们都面临着家族企业的传承问题。

　　正在进行二代接班的企业面临着严重“代沟”问题。据招商银行在2013年对中国富豪私人财富调研时发现，很多家族企业的后代不愿意接手父辈“土气”且回报率低的家业，他们更倾向于从事金融投资工作;有的即便同意接手家族企业，首先开出的条件是——父辈们必须绝对放权，企业的领导者只能有一个。但事实上，这些已经接手的继承人受限于经验与能力，又无法超越创富一代的成就。《福布斯》发布的中国家族企业报告显示，2010-2012年间，二代接管的家族企业的净利润复合增长率仅为一代操控大局时的1/4，为2.5%。

　　随着时间的推移，家族的财富和意志如何延续下去已成了中国绝大多数富人们的心病。除去接班问题之外，中国内地富人们的传承需求就像中国社会形态一样千差万别。按照传统的做法，他们都希望子孙们永远富足，于是中国的富人家庭通过购买保险、房地产的方式来分散风险，但他们又时常害怕自己做得不够。甚至于，有些企业家想通过一种制度设计来隔离企业、本人与家族其他成员之间的不确定的关联风险。

　　就在中国内地富人焦虑家族未来的时刻，家族信托开始浮出水面。

　　事实上，家族信托是一种通过转移财产所有权而进行财富传承的工具。富人作为委托人要将资产的所有权转移给受托人(通常是一家信托公司)，并将资产托管在一家商业银行，然后受托人根据双方契约管理这份信托资产，并将资产收益再转给受益人(通常为企业家的子女、直系亲属)。

　　由于中国是一个大陆法系国家，历史上也不存在将符合道德义务的惯例法制化的传统，只有成文法律的规定才可能使道德义务法律化;因此，不能指望所有的受托人会秉承“船长精神”，在任何情况下都坚守委托人的利益。以往也不乏受托人违背忠实义务，损害受益人利益的个案。所以，缺少契约文化的现实阻碍了富人们对家族信托的信任。

　　但同时，大多数中国内地的企业家，自家的资产状况和法律关系在进行家族信托设计时会存在诸多阻碍。另一方面是目前商业银行所能提供的家族信托架构也非常“草根”。中国内地家族企业的创始人及其家人习惯持有公司大部分的股份，这直接使得他们把公司资产与家庭资产混同起来。通常的问题是，企业家更重视企业的资产，而轻视家庭或个人资产。在家庭与企业之间，他们并没有建立一堵防火墙，两者的资金常常任意划转。家族与企业之间财产的隔离不足，一方面为设计合规、合法的信托造成了障碍;另一方面企业发生经营危机很容易波及到家庭生活。

　　但值得注意的是，受限于国内的税费和法律环境，目前国内金融机构推出的家族信托还只能覆盖金融资产这一内容。因为容易变现，金融资产可视同流动资金，对企业的现金流有着重要的影响。所以，隔离风险是要以付出现时的发展为代价。另一方面，金融机构自己也在摸索着前进。

　　神秘的家族办公室

　　“如果你有千万资产，私人银行找你;如果你有亿万资产，家族办公室找你。”

　　家族办公室源自欧洲，历史可以追溯到19世纪，专门为亿万富豪解决家族企业的传承以及家族内部治理等问题而存在。其中最富盛名的当属洛克菲勒家族办公室，又被称为“5600房间”。在200年的时间里，它帮助洛克菲勒家族收集投资信息、解决内部财务问题以及运营投资，如今整个家族依然在美国乃至全球范围内的多个领域拥有举足轻重的影响力。

　　洛克菲勒家族办公室一度是典型的单一家族办公室。因只为一个家族提供服务，所以管理的资产规模至少要2.5亿美元以上，才能覆盖相关成本。由于资产规模和市场成熟度不同，有专家认为，国内一般都会采用多家族办公室的方式。不过，“神秘”的家族办公室并不具备具体的形态，甚至没有真正的办公场所;它可以有很多人，也可能只有几个人。

　　一旦家族信托设立，一方面，由于财产所有权已经转移至信托公司名下，所以从法律层面，被划入家族信托的资产就被分割出企业与家族之外，这就是所谓的隔离和保护的作用。而在节税方面，由于受托人向受益人所支付的、源于信托财产本金、信托利益的增值，在法律规定上不属于投资交易产生的收益，所以不存在增值税、营业税和所得税等问题。同时，由于资产所有权已经转移给受托人，在法律上已经不归属委托人所有，也因此不属于遗产范围之内，进而不用缴纳遗产税。

　　除此之外，家族信托还可以通过设立约定条款约束后代行为、延续家风。

　　在某种程度上，与有形财富相比，卓越家族领袖的思想是更宝贵的资产。

　　家族信托散发着魅力的同时，也有让人纠结之处。首先，不可撤销的约定使得委托人的资产所有权将发生变更并登记至信托公司名下后，永远无法改变。出于感情和现实的考量，很多富一代们都不太愿意接受这样的制度安排。其次则是巨额费用问题。家族信托的费用并不是固定的。每一单操作的难易程度、内容规模、目的要求不同，费用也不一样。除去托管费用之外，还涉及到信托公司的管理费，律师事务所、会计师事务所等固定费用。资产管理的规模越小，相对单位成本也就越贵。

　　如果把几十年的管理费用进行累积，将是个非常惊人的数字。当然，期间也会发生财富增值。

　　家族办公室的所有工作都必须要保证富人家族们的隐私不被泄露出去。因为在设立信托的过程中，富豪们需要把很多隐私甚至其最亲密的家人也不知道的事情和盘托出。

　　隔离风险的本身就是风险

　　目前，国内所有的家族办公室能够为富人们做的传承服务都是围绕金融资产展开。

　　除去以招商银行为代表的私人银行之外，信托公司也在尝试推出家族信托。但是，这远远不足以帮助家族企业实现真正的传承。据统计，国内富豪个人财富的70%都集中在房地产上面。而家族企业的传承，则涉及到企业股权的变更。目前碰到的问题和障碍不是不能做，而是成本太高，归根结底，家族信托的“草根”命运，是在于国内法律与税费制度的不完善。

　　而最直接的就是税费问题。以房产为例，在境外，出于合法节税和信托设计的需要，往往先成立一个平台公司，将房产登记至公司名下。其余运作都以这家公司的名义进行，包括把公司的股权注入到信托之中。首先，在中国内地的房屋产权变更一律视为交易，所以将会增加一重税费成本。其次，在持有环节，以企业法人的名义持有房产的税费要高于个人，并以每年1.25%的比例递增。

　　与此同时，中国内地的遗产税的征收比例还是一个未知数。在境外，早期遗产税大概40到50个百分点，但是在近十年的时间，香港、新加坡等地已经降到10个百分点甚至零。这将对国内遗产税税率的制定产生怎样的影响?这一切都使得内地家族信托前景充满了不确定性。

　　如果说税费的问题，还仅仅是成本与收益之间的一种权衡。那么，国内政策法律环境的不确定性，则需要多方的博弈。境内家族信托的根本挑战在于，它是否真的能够对中国富豪们的财富起到保护作用。

　　相关人士认为，在中国内地对私人财产的保护是不够的。在所有权与收益权的分离关系上，中国内地存在一定的法理上的冲突。而且，国内的私权弱于公权，也许有一天，因为某种理由，私人财富就会被收走。这并非不可能，这也是企业家们最担心的、争议最多的话题之一。

　　以债权纠纷为例。当委托人设立家族信托之后，企业若因经营不善而被债权人申请破产清算。在正常情况下家族信托已经隔离出来的资产不在清偿资产之列。但由于中国内地目前并没有相关的细则，此前也没有类似的案例，那么对于已经设立的家族信托资产的有效性的判定，是由法院进行裁决的。

　　不过，共识在于“做总比不做要好”。首先，复杂的家族信托设计有利于延长诉讼时间，这对任何一个客户来讲，都是一个保护的效果。其次，家族信托还能起到身份升级的作用。当纠纷发生的时候，家族信托的主体并非是自然人，而是作为受托人的信托公司。对于控辩双方而言，信托公司的资质与法人资格，将会大大提升诉讼成本，进而对信托财产起到保护的作用。

　　但无论如何，民事信托商业实践是领先于法律的。英美法系原来就是这样的，行为发生后，如果引致纠纷，那么后续就会形成案例。中国目前虽然没有，但在几个案例判了以后，大家就形成了一定的预期，也就不必无所适从。而且，中国的知识精英们都是有产者，他们很可能会朝着一致的方向走，推动包括《物权法》在内的法律环境的进步，私人财产权应该会越来越受到保护。

　　与业务本身相比，人才依旧是这个领域里最难解决的问题，大多数业务都是在摸索中进行。

　　在私人银行领域，境内机构的历史还不足7年。与之相比，境外如汇丰、瑞银等百年机构堪称“巨兽”。去年10月份，瑞银更是宣布关闭投行部门，专注于私人银行业务。Scorpio Partnership咨询公司数据则进一步显示，全球最大的5家私人银行已经垄断全行业资产的一半。其中，瑞银和花旗，在亚洲管理的资产就已经超过2000亿美元。

　　由于境外家族信托在股权和房产方面不会像中国内地这样诸多限制，所以很多知名家族如张茵、吴亚军等等，在海外上市之前，她们分别通过北方信托和汇丰国际信托帮助完成家族信托的设立。甚至在IPO阶段，设立家族信托已经成为一项必要的流程，投行会要求这些家族把未来的控股权都限制好。如果在上市之前实际控制人的婚姻出现问题，IPO将受到影响而中止。

　　而在中国内地，因为受政策和法律方面的限制，国外私人银行巨头展不开手脚，中国富豪留在内地的资产几乎是一片处女地。这个蛋糕实在太大，即便问题重重，但国内商业银行都在关注这块业务。因为客户一旦决定通过一家银行设立家族信托，就意味着他在未来几十年时间内不可能离开这家银行。

　　下面就让我们看看，商业银行家族信托的标准流程是怎样的：